央行今日發(fā)布公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年2月26日中國(guó)人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了5487億元7天逆回購(gòu)操作。記者注意到操作利率為1.50%，與此前持平。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日5389億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放98億元。
公開市場(chǎng)方面，本周將有15261億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期1905億元、4892億元、5389億元、1250億元、1825億元。此外，周五還有38.7億元央行票據(jù)互換到期。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析稱，今日央行繼續(xù)開展較大規(guī)模逆回購(gòu)，延續(xù)資金凈投放，背后主要有兩個(gè)原因：一是當(dāng)前正處于政府債券發(fā)行高峰期，央行持續(xù)實(shí)施公開市場(chǎng)凈投放，體現(xiàn)了貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合。二是央行適度“補(bǔ)水”，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。王青表示，可以看到，2月17日以來，DR007（銀行間7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率）均值一直處于2.0%之上，也就是高于央行7天期逆回購(gòu)利率（1.50%）50個(gè)基點(diǎn)以上。2024年7月8日，央行創(chuàng)設(shè)臨時(shí)正、逆回購(gòu)政策工具，利率分別為7天期逆回購(gòu)操作利率減點(diǎn)20bp和加點(diǎn)50bp。這意味著近期DR007已處于較為明顯的偏高水平。著眼于保持市場(chǎng)流動(dòng)性處于充裕狀態(tài)，近幾個(gè)交易日央行正在通過開展較大規(guī)模逆回購(gòu)、續(xù)作MLF等方式“補(bǔ)水”。
展望未來，王青表示，考慮到當(dāng)前監(jiān)管層正在采取多重措施，遏制長(zhǎng)債收益率過快下行勢(shì)頭，短期內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)向大幅寬松的可能性不大，但從支持銀行信貸投放、支持政府債券發(fā)行等角度看，市場(chǎng)利率進(jìn)一步上行的空間也較為有限。
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