2024年，盈利與否已是房企的一道關鍵分水嶺。統計顯示，截至目前，A股、港股中共90家內地房企預告2024年全年業績，僅有三成預計尚能盈利，而虧損者的數量則是前者的兩倍，部分房企全年虧損更超過百億。
從盈利的金額來看，在上述90家房企中，預計盈利金額超過10億元的房企只有5家，其中，龍湖集團、保利發展兩家房企在報告期內凈利潤有望在50億元以上。
梳理公告發現，本期房企整體利潤下滑、虧損的主要原因為，2022年前的高溢價地塊進入結算周期，導致房地產開發業務毛利率顯著下降。
該種說法并非無跡可尋。據克而瑞統計數據，2019年-2021年上半年的近三年間，是房企擴張意愿最強烈的階段，土地市場高價地頻出，同一地塊內樓板價的紀錄持續刷新，其中，尤以2020年下半年至2021年上半年為最，據克而瑞進一步的梳理，64%的高價地塊均產生于這一時間段。
不僅虧損的房企，實現盈利的房企亦受限于此。以龍湖為例，根據公告，龍湖集團預計2024年本公司擁有人應占溢利將下降約20%，原因亦為開發業務的結算收入及結算毛利率下降所致。
在中銀國際看來，由于房價調整幅度超過預期，預計龍湖繼續保持民營房企中最好的基本面之一，經營性利潤將實現雙位數增長，并貢獻了其大部分利潤，并且由于能夠獲得經營性物業貸款，財務風險大大降低。
梳理發現，多數機構認為，隨著歷史包袱持續消化，房企業績有望逐漸走出底部。中金公司表示，在2026年伴隨貨值結構改善，毛利率可能開始修復，但結算規模料有所下行。預計未來1-2年地產企業總體業績基調仍在于消化歷史包袱，但2025年開始恢復強度的企業或有望在2026年-2027年開始率先呈現出業績彈性。
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